中國氫燃料電池行業(yè)市場領(lǐng)先企業(yè)國鴻氫能啟動赴港上市。

11月22日，國鴻氫能科技（嘉興）股份有限公司（簡稱“國鴻氫能”）遞表港交所主板。公司表示本次融資將主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能；加強(qiáng)研發(fā)；對上游產(chǎn)業(yè)鏈公司的收購及投資。

市場份額均為第一

國鴻氫能專注于研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統(tǒng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，國鴻氫能為中國氫燃料電池行業(yè)市場的領(lǐng)先企業(yè)，按氫燃料電池電堆出貨量計，自2017年至2021年連續(xù)五年公司均排名第一，按配備自產(chǎn)電堆的氫燃料電池系統(tǒng)出貨量計，公司于2021年排名第一。截至2021年，國鴻氫能燃料電池電堆出貨量及電池系統(tǒng)出貨量，分別占國內(nèi)24.1%及21.2%，市場份額均為第一。

截至最后實(shí)際可行日期，國鴻氫能氫燃料電池電堆的出貨量已超過450兆瓦。國鴻氫能氫燃料電池電堆和系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)多元化場景的研發(fā)和應(yīng)用，廣泛應(yīng)用于公交車、重卡、物流車、叉車、軌道交通及船舶等運(yùn)輸應(yīng)用以及分布式發(fā)電及備用電源發(fā)電等固定式應(yīng)用。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，截至最后實(shí)際可行日期，裝載了國鴻氫能產(chǎn)品的商用車數(shù)目在全國氫燃料電池商用車市場的保有量占比超過50%，搭載國鴻氫能氫燃料電池系統(tǒng)的中運(yùn)量氫動力數(shù)字軌道膠輪電車2021年12月在上海下線，為中國氫能的發(fā)展提供持續(xù)動能。

業(yè)績方面，國鴻氫能尚未實(shí)現(xiàn)盈利。wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年上半年，國鴻氫能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.29億元、4.59億元及1.91億元；凈利潤分別為-2.15億元、-7.03億元及-1.49億元。

業(yè)務(wù)模式上，國鴻氫能的氫燃料電池電堆主要是整合到公司的氫燃料電池系統(tǒng)；或出售給氫燃料電池系統(tǒng)制造商，以進(jìn)一步整合到其氫燃料電池系統(tǒng)。國鴻氫能的氫燃料電池系統(tǒng)主要出售給下游運(yùn)輸及固定式應(yīng)用行業(yè)制造商作進(jìn)一步安裝。

值得注意的是，2020年起國鴻氫能不再主要直接銷售氫燃料電池電堆，而開始將氫燃料電池電堆裝入氫燃料電池系統(tǒng)，隨后將該等系統(tǒng)銷售予下游客戶，因此銷售氫燃料電池系統(tǒng)所得收入所占比例顯著提高。目前，國鴻氫能在廣東云浮的生產(chǎn)設(shè)施生產(chǎn)及組裝產(chǎn)品。為了滿足市場對氫燃料電池產(chǎn)品快速增長的需求，公司計劃通過于中國多個地區(qū)建設(shè)更多生產(chǎn)設(shè)施來進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

多家A股公司持股

在能量密度及運(yùn)行壽命方面持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破以及氫燃料電池的應(yīng)用場景不斷多樣化驅(qū)動下，預(yù)期中國氫燃料電池電堆的出貨量將保持快速增長。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，預(yù)計中國中國氫燃料電池電堆出貨量將繼續(xù)從2022年的1044.1兆瓦增至2026年的1.5萬兆瓦，2030年將進(jìn)一步激增至10.03萬兆瓦，2027到2030年的復(fù)合年增長率約為59.1%。市場規(guī)模也將由2022年的20.88億元增至2026年的147.44億元，2023年將達(dá)661.98億元。

同時，2017到2021年中國氫燃料電池汽車銷量的快速增長。預(yù)計中國氫燃料電池汽車的銷量將呈現(xiàn)劇增，從2022年的約5000輛增加到2026年的9.45萬輛，復(fù)合年增長率約為108.2%，并于2030年進(jìn)一步增加至約41.96萬輛，2027年至2030年期間的復(fù)合年增長率約為42.6%。

氫能源高速增長的需求，讓各路資本的對國鴻氫能青睞有加，多家A股公司參與投資。其中2020年10月，美錦能源投資1.8億元持有國鴻氫能約9.03%的股權(quán)；2021年8月，昇輝科技通過公司控股子公司昇輝能源向國鴻氫能投資1億元。

提交招股書前夕，國鴻氫能還完成了兩輪融資。招股書顯示，今年8月和9月，國鴻氫能了兩輪股權(quán)融資，吸引了具有行業(yè)背景的資深投資者，包括具有戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的投資者及資本市場知名的投資機(jī)構(gòu)。國鴻氫能表示，該等投資者及機(jī)構(gòu)可為公司提供豐富的清潔能源相關(guān)區(qū)域資源、與公司合作開發(fā)各種氫燃料電池的下游應(yīng)用、協(xié)助進(jìn)行多區(qū)域擴(kuò)張及增強(qiáng)我們的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。